بقلم جيسون فورمان
جيسون فورمان، كاتب رأي مساهم، كان رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض من 2013 إلى 2017.
هناك العديد من الأسباب التي تجعل الرئيس ترامب يجب ألا يدفع الكونغرس لتمرير تخفيضات ضريبية ضخمة، ولكن إليك سببًا قد لا تكون قد سمعت عنه: العجز في الميزانية وعجز التجارة توأمان. عندما يرتفع الأول، يرتفع الثاني عمومًا. لذا في اللحظة التي يقوم فيها السيد ترامب بتقويض الاقتصاد العالمي في محاولة غير مجدية للقضاء على عجز التجارة الأمريكية، فإنه في الأساس يضغط على الكونغرس لزيادته. إليك كيف يحدث ذلك. تشتري الولايات المتحدة الكثير من السلع من دول أخرى، وندفع ثمن السلع بالدولارات. لكن هذه الدولارات ليست ذات قيمة في الخارج، لذا تستثمر الدول التي نشتري منها هذه الدولارات هنا. بعض المال 
يذهب، بشكل مباشر أو غير مباشر، إلى الشركات التي تجمع الأموال لبناء مراكز بيانات جديدة أو توسيع مرافق الغاز الطبيعي أو بناء مجمعات سكنية جديدة. وتذهب دولارات أخرى إلى سندات الخزانة أو الفواتير، التي تستخدمها الحكومة الفيدرالية لتمويل عجز الميزانية الكبير لدينا. (يحدث الشيء نفسه بالعكس عندما تشتري دول أخرى من الولايات المتحدة – ولكن بدرجة أقل، لأن وارداتنا أكبر من صادراتنا). إذا ارتفع عجز الميزانية، يمكن للمستثمرين الأمريكيين نظريًا تغطية العجز، ولكن ذلك يعني وضع أموالهم في أوراق الخزانة بدلاً من الشركات واحتياجاتها من رأس المال. الخيار الآخر هو أن الدول الأجنبية تجمع المزيد من الدولارات وتعيد استثمارها في الاقتصاد الأمريكي. كيف ستحصل على تلك الدولارات الإضافية؟ من جميع السيارات الألمانية والإلكترونيات الصينية والبيرة المستوردة التي سيشتريها الأمريكيون بأموال تخفيضات الضرائب الخاصة بهم. بشكل عام، سيتطلب العجز الأكبر في الميزانية من الحكومة اقتراض المزيد من المال، مما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة. أسعار الفائدة المرتفعة تعني دولارًا أقوى، مما يجعل من الأكثر تكلفة للناس في الدول الأخرى شراء منتجاتنا، والأرخص لنا شراء منتجاتهم، وبالتالي يتسع عجز التجارة. لذا فإن خفض الضرائب، كما أخبر السيد ترامب الكونغرس أن يفعل، سيؤدي إلى زيادة عجز الميزانية – وعجز التجارة. قد يبدو كل هذا غير بديهي، لكنه واحد من القليل من الأشياء التي يتفق عليها الاقتصاديون. عجز الميزانية مرتفع بالفعل بشكل مقلق، والتخفيضات الضريبية التي يسعى إليها ترامب ستجعله أكبر. في العام الماضي، سجلت الولايات المتحدة عجزًا في الميزانية قدره 1.8 تريليون دولار، أو 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي – وهو أعلى من أي وقت آخر باستثناء فترة الحرب العالمية الثانية وأزمة المالية في أواخر العقد الأول من القرن الواحد والعشرين وجائحة كوفيد-19 – على الرغم من النمو الاقتصادي القوي وعدم وجود طوارئ غير عادية. تتوقع مكتب الميزانية بالكونغرس أن يستمر العجز في الميزانية في متوسط 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي على مدار العقد المقبل، مما سيؤدي إلى زيادة مستمرة في الدين كنسبة من الاقتصاد. التعليمات الميزانية التي أقرها الكونغرس للتو، والتي تخول تخفيضات ضريبية ضخمة وبعض الزيادات المتواضعة في الإنفاق، ستضيف 7 تريليون دولار أخرى إلى الدين حتى عام 2034، وفقًا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة. وهذا سيأخذ عجز الميزانية إلى حوالي 8 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي أو أكثر. على الرغم من الادعاءات الضخمة لـ DOGE، فإن الإنفاق غير الفائدة منذ تنصيب ترامب يقدر بأنه أعلى بنسبة 9 في المئة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. في الوقت نفسه، يتم تقليص قوة العمل في مصلحة الضرائب بشكل كبير، مما سيجعل من الصعب جمع الضرائب. ولا، فإن العائدات من الرسوم الجمركية لن تعوض الفرق. كما أن تخفيضات الإنفاق في الميزانية التي اقترحها ترامب للعام المقبل لن تفعل ذلك أيضًا. إضافة 2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي إلى عجز الميزانية ستضيف مبلغًا كبيرًا إلى توأمه، عجز التجارة (المعرف بشكل واسع، أو ما يسميه الاقتصاديون “عجز الحساب الجاري”)، مما يأخذه نحو 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي من 4 في المئة، مع زيادة دقيقة تعتمد على عدد من العوامل المتغيرة الأخرى في الاقتصاد. لا يوجد شيء خاطئ في عجز التجارة بحد ذاته. الواردات جيدة وشيء نقدره. ولا يوجد بالتأكيد شيء خاطئ في العجز الثنائي في التجارة. من المنطقي أن تكون الولايات المتحدة لديها عجز تجاري مع ليسوتو، التي تبيع لنا الماس لكنها لا تشتري الكثير من صادراتنا، بينما لديها فائض تجاري مع البرازيل، التي تحتاج إلى موارد الطاقة لدينا لتغذية اقتصادها. لكن من الممكن أن يكون هناك الكثير من الشيء الجيد. يتطلب العجز التجاري الكبير جذب تدفق مستمر من الاستثمارات الأجنبية إلى الولايات المتحدة واقتراض من البلاد، وكل ذلك يمكن أن يجعل اقتصادنا أكثر عرضة للتغيرات العالمية، بينما سداد المقرضين الأجانب يمكن أن يقلل من مستويات المعيشة المستقبلية. قاعدة إبهام أستخدمها هي أن عجز التجارة في نطاق 3 في المئة إلى 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي يحتاج إلى تفسير جيد، وعندما يرتفع عجز التجارة فوق 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي، فإنه يكون دائمًا تقريبًا مشكلة حقيقية. ستدفع المزيد من تخفيضات الضرائب بنا أقرب إلى تلك المشكلة الحقيقية. تم صنع عجز التجارة في أمريكا ، هنا في أمريكا بالتزامن مع توأمه الجشع، وهو عجز الميزانية، الذي يتطلب تدفقات كبيرة من التمويل الأجنبي. يمكن معالجة المشكلتين بالتزامن من خلال العيش ضمن إمكانياتنا، وهو شيء يفشل فيه الحكومة الفيدرالية تمامًا. كحد أدنى، يمكن للكونغرس تحديد الهدف الأكثر تواضعًا المتمثل في عدم تفاقم المشكلة من خلال إضافة إلى مسار الدين غير المستدام بالفعل.
