قد يواجه وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي يقود البحث عن الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، غضب الرئيس ترامب إذا لم يُخفَّض المختار أسعار الفائدة بسرعة.
https://www.nytimes.com/2025/12/03/us/politics/fed-chair-bessent-hassett.html?smid=nytcore-ios-share
إذا تبيّن أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم أقل امتثالاً لرغبات الرئيس ترامب، فقد يُلقى اللوم على وزير الخزانة سكوت بيسنت. حقوق الصورة… توم برينر لصحيفة نيويورك تايمز
بقلم ألان رابيبورت وكولبي سميث
ألان رابيبورت يغطي وزارة الخزانة. كولبي سميث يغطي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
3 كانون الأول/ديسمبر 2025
في منشور على منصة “تروث سوشال” في آب/أغسطس، هاجم الرئيس ترامب وزير خزانته في ولايته الأولى، ستيفن منوشين، لنصحه باختيار جيروم هـ. باول رئيساً للاحتياطي الفيدرالي في عام 2017.
كتب السيد ترامب، الذي أمضى شهوراً وهو يغلي لأن السيد باول لم يخفض أسعار الفائدة بسرعة كافية: “ستيف ‘مانويشين’ أعطاني فعلاً ‘جوهرة’ عندما دفع بهذا الخاسر. الضرر الذي أحدثه بسبب كونه دوماً متأخراً لا يُقدّر بثمن.”
وجاء هذا النقد الحاد لأحد أكثر أعضاء مجلس وزراء ترامب ولاءً خلال ولايته الأولى بينما كان وزير الخزانة الحالي للرئيس، سكوت بيسنت، يستعد للعثور على خلفٍ للسيد باول، الذي تنتهي ولايته كرئيس في العام المقبل.
ستكون المخاطر المحيطة بالرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي كبيرة. لم يُخفِ السيد ترامب أنه يتوقع من اختياره أن يخفض الفائدة بسرعة. لكن هذا الاختيار يضع أيضاً السيد بيسنت في موقف غير مريح على نحو غير معتاد، إذ أوضح السيد ترامب أن حظوظ وزير خزانته مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً.
في خطاب بواشنطن الشهر الماضي، مازح السيد ترامب قائلاً إنه يشعر بخيبة أمل لأن السيد بيسنت يفشل في التأثير على السيد باول بشأن أسعار الفائدة.
وقال الرئيس خلال كلمته في منتدى استثماري سعودي: “الشيء الوحيد الذي يخذل فيه سكوت هو الاحتياطي الفيدرالي. إذا لم تُصلح ذلك بسرعة، فسأطردك.”
من المتوقع أن يُعلن السيد ترامب قريباً عن اختياره لرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. وفي اجتماع لمجلس الوزراء يوم الثلاثاء، قال إن ذلك قد يأتي “مطلع العام المقبل.”
ومع أن القرار النهائي سيكون للرئيس ترامب، فإن الضغط يقع الآن على السيد بيسنت لتمرير مرشح سيكون حمامة سياسة نقدية كما يرغب ترامب.
لقد استمال السيد بيسنت الرئيس ترامب عبر تهدئة الأسواق في مواجهة معارك التجارة العالمية ومهاجمة السياسات الليبرالية. وقد أغدق الرئيس الثناء على بيسنت، حتى إنه قال إنه يود أن يرى وزير خزانته يقود الاحتياطي الفيدرالي. ولكن إذا واجه مرشح ترامب للاحتياطي الفيدرالي صعوبة في دفع أسعار فائدة أقل بكثير أو تبيّن أنه أقل امتثالاً لتمنيات البيت الأبيض مما كان متوقعاً، فقد يتحمل بيسنت اللوم.
قال ستيفن مور، المستشار الاقتصادي السابق للسيد ترامب: “باستثناء قاضي في المحكمة العليا، هذا هو أهم اختيار يقوم به الرئيس.” وأضاف أن الرئيس “مهووس” بعدم اختيار شخص قد يندم عليه لاحقاً.
رشح السيد ترامب السيد مور للاحتياطي الفيدرالي عام 2019، لكنه اضطر إلى الانسحاب بسبب نقص الدعم في مجلس الشيوخ. وعلى الرغم من تأكيد السيد بيسنت أنه لا يريد مغادرة منصب الخزانة، يعتقد السيد مور أنه لا يزال هناك احتمال أن يختاره ترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي.
قال السيد مور: “أعتقد أن ترامب بات يثق ببيسنت حقاً ويضع وزناً كبيراً على حكمه.”
قال السيد ترامب هذا الأسبوع إنه اختار اسماً من بين خمسة مرشحين نهائيين لكنه غير مستعد لإعلانه. وتشير معظم الدلائل إلى كيفن أ. هاسِت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، بوصفه مرشح الرئيس، رغم أن شيئاً لا يصبح نهائياً قبل إعلان رسمي. بعد ظهر الثلاثاء، وصف السيد ترامب السيد هاسِت بأنه “رئيس محتمل للاحتياطي الفيدرالي”، بعدما قال في وقت سابق من اليوم إنه قلّص القائمة إلى مرشح واحد.
قال مارك سبيندل، رئيس الاستثمار في شركة بوتوماك ريفر كابيتال ومشارك في تأليف كتاب عن استقلالية البنوك المركزية: “لهاسِت سجل ولاء.”
وأضاف السيد سبيندل: “يمتلك قدرة فريدة على الترجمة في الاتجاهين في آن واحد — تحويل الثرثرة الترامبية إلى اقتصاد قوي ومتماسك، وتحويل الاقتصاد القوي والمتماسك إلى ثرثرة ترامبية.”
ضمّت القائمة المختصرة آخرين منهم كيفن م. وورش، وهو محافظ سابق في الاحتياطي الفيدرالي؛ وكريستوفر ج. والر، وهو محافظ حالي؛ وريك ريدر من بلاك روك. وفي مرحلة ما، كان هناك 11 مرشحاً محتملاً، ما يعكس ما سعى السيد بيسنت إلى إظهاره من بحث صارم.
وفي حديثه في مؤتمر ديلبوك لصحيفة نيويورك تايمز يوم الأربعاء، امتنع السيد بيسنت عن تأكيد أن الوظيفة ستؤول إلى السيد هاسِت. كما شدّد على حدود الدور من حيث إملاء قرارات السياسة الخاصة بالبنك المركزي.
قال: “لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القدرة على التحرّك وبدء النقاش، لكن في نهاية المطاف هو أو هي يمتلك صوتاً واحداً فحسب.”
تشير معظم الدلائل إلى كيفن أ. هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، باعتباره اختيار الرئيس لقيادة البنك المركزي. حقوق الصورة… هايون جيانغ/نيويورك تايمز
وقد أوضح السيد ترامب أنه يريد رئيساً للاحتياطي الفيدرالي يدعم خفضاً كبيراً في أسعار الفائدة، وهو ما رفضه البنك المركزي تحت قيادة السيد باول نظراً للظروف الاقتصادية. فقد عادت التضخمات للارتفاع مع تعريفات السيد ترامب، بينما أظهر سوق العمل علامات تباطؤ.
وقد دفع ذلك مسؤولي البنك المركزي إلى الاكتفاء بعدد قليل من الخفض، مع بقاء أسعار الفائدة حالياً ضمن نطاق 3.75 في المئة إلى 4 في المئة. ويبدو أن العديد من واضعي السياسات متشككون بشأن مقدار المزيد من التيسير الذي يمكنهم تقديمه للمقترضين، ما سيحد على الأرجح من مقدار انخفاض أسعار الفائدة العام المقبل.
وقد أثار ذلك حنق الرئيس، الذي شن واحدة من أشد حملات الضغط على البنك المركزي في التاريخ الحديث. وفي محاولة لانتزاع مزيد من السيطرة على المؤسسة — وبالتالي على أداة أسعار الفائدة — سعى السيد ترامب إلى إعادة تشكيل القمة وتعيين الموالين له في الاحتياطي الفيدرالي.
عيّن الرئيس ستيفن آي. ميران، أحد كبار مستشاريه الاقتصاديين، لشغل ولاية مدتها أربعة أشهر فُتحت بشكل غير متوقع بعد أن استقالت محافظة أخرى، أدريانا د. كوجلر، مبكراً من منصبها. وحاول السيد ترامب فرض شغور آخر في مجلس المحافظين، بالسعي لإقالة ليزا د. كوك على خلفية اتهامات بارتكابها احتيالاً عقارياً. وقد قضت المحكمة العليا مؤخراً بأن السيدة كوك يمكنها البقاء في الاحتياطي الفيدرالي مع استمرار التقاضي. كما لوّح السيد ترامب مراراً بإقالة السيد باول، قائلاً في الشهر الماضي فقط إنه يود فعل ذلك.
وقد لاحظ المتنافسون الأبرز على المنصب الأعلى مطالب الرئيس. وكجزء من اختبار علني مطوّل امتد لأشهر، أعلنوا دعمهم لخفض أسعار الفائدة وشرحوا الطرق التي سيعيدون بها هيكلة الاحتياطي الفيدرالي. وقد تباهى السيد هاسيت حتى يوم الأحد الماضي بقدرته على خفض تكاليف الاقتراض، مشيراً إلى تراجع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل بعد طرح اسمه كأوفر حظاً.
قال السيد هاسيت لقناة سي بي إس نيوز: “أعتقد أن بوسع الشعب الأميركي أن يتوقع من الرئيس ترامب اختيار شخص سيساعدهم على الحصول على قروض سيارات أرخص وأسهل وصولاً إلى الرهون العقارية بأسعار أقل. هذا ما رأيناه في استجابة السوق للشائعة المتعلقة بي.”
لكن من المرجح أن يواجه السيد هاسيت مقاومة إذا ضغط بقوة لخفض أسعار الفائدة إلى مستويات أدنى بكثير مما تقتضيه الخلفية الاقتصادية، إذ سيصوّت مسؤولون آخرون في البنك المركزي أيضاً على قرارات السياسة. وقد تأتي المقاومة أيضاً من مستثمري وول ستريت، الذين قد يبدأون في التشكيك بالتزام الاحتياطي الفيدرالي بضبط التضخم ويفكرون في التخلص من سندات الخزانة الأميركية، ما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض في وقت تصدر فيه الحكومة كثيراً من الديون لتغطية النفقات.
قال السيد سبيندل: “لا أحد يستطيع تحمّل انهيار سوق السندات. هذا حاضر دائماً في نهج بيسنت تجاه السياسة.”
وبغضّ النظر عمن سيختاره السيد ترامب، فسيعتمد على الأرجح على السيد بيسنت لمراقبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي عن كثب. فعادةً ما يتعشى وزير الخزانة ورئيس الاحتياطي الفيدرالي أسبوعياً لمناقشة حالة الاقتصاد.
لكن السيد بيسنت أظهر بالفعل استعداداً للحياد عن تقاليد معظم وزراء الخزانة، الذين دأبوا على تجنّب التعليق العلني على السياسة النقدية. وقد اقترح في وقت سابق من هذا العام أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتخذون قرارات بناءً على السياسة وأن لديهم “متلازمة الهوس بالتعريفات”. ويوم الأربعاء، أشار إلى الضعف في بعض قطاعات الاقتصاد، مثل الإسكان، كسبب يدفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.
ودعا السيد بيسنت أيضاً إلى إعادة هيكلة المؤسسة، متهماً موظفيها بـ”توسع المهام”. ويوم الأربعاء، وجّه سهامه إلى رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الاثني عشر، الذين يصوّتون على أسعار الفائدة بالتناوب كل عام.
واشتكى السيد بيسنت من أن بعض هؤلاء المسؤولين ليسوا من المناطق التي يمثلونها. وقال إنه سيمضي قدماً بالتوصية بأن يكون رؤساء الاحتياطي الإقليمي قد أقاموا في منطقتهم لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات ليكونوا مؤهلين لهذا الدور. ويجري اختيار الرؤساء من قِبل مجلس محلي للمحافظين، رغم أن أعضاء مجلس المحافظين في واشنطن يمكنهم نقض الاختيار.
ومن المتوقع أن يسعى السيد هاسيت، أو أي مرشح يتولى المنصب، إلى تغييرات جذرية في المؤسسة بمجرد تعيينه.
ألان رابابورت مراسل سياسات اقتصادية لصحيفة التايمز، مقره في واشنطن. يغطي وزارة الخزانة ويكتب عن الضرائب والتجارة والمالية العامة.
كولبي سميث تغطي مجلس الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد الأميركي لصالح صحيفة التايمز.
