نهج الرئيس في السياسة الاقتصادية حتى الآن يسبب قلقًا في الأسواق والشركات والمستهلكين.
لقد تجاهل الرئيس ترامب تحذيرات متكررة بأن أجندته قد تفاقم الدين، وتضر بالفقراء، وتساهم في نمو أقل بكثير مما تدعيه البيت الأبيض. رصيد… إريك لي/نيويورك تايمز
توني روم أبلغ من واشنطن، وكولبي سميث من نيويورك.
بعد يوم واحد من موافقة الجمهوريين في مجلس النواب على حزمة مكلفة من تخفيضات الضرائب التي أثارت قلق الأسواق المالية، عاد الرئيس ترامب إلى أولويته السياسية الأخرى، كاشفًا عن مجموعة من التهديدات بالرسوم الجمركية التي زادت من قلق المستثمرين ورفعت من احتمالات ارتفاع الأسعار على المستهلكين الأمريكيين. بالنسبة لرئيس قد صاغ نفسه كمدير حاذق للاقتصاد، بدا قرار تصعيد حربه التجارية العالمية يوم الجمعة غريبًا ومكلفًا. وقد اختتم أسبوعًا شهد تجاهل السيد ترامب تحذيرات متكررة بأن أجندته قد تفاقم دين البلاد، وتضر بالكثير من ناخبيه، وتؤذي المالية الأسر ذات الدخل المنخفض، وتساهم في نمو أقل بكثير مما تدعيه البيت الأبيض. رد الفعل الضعيف للسوق على نهج الرئيس في السياسة الاقتصادية لم يؤثر كثيرًا على السيد ترامب، الذي اختار يوم الجمعة إحياء حالة عدم اليقين التي أبقت الشركات والمستهلكين في حالة توتر. هدد الرئيس بفرض رسوم جمركية بنسبة 50 في المئة على الاتحاد الأوروبي، ورسوم بنسبة 25 في المئة على شركة آبل. وقال إن شركات التكنولوجيا الأخرى قد تواجه نفس المعدل. منذ توليه منصبه، سارع السيد ترامب لتطبيق رؤيته الاقتصادية، مستهدفًا الجمع بين تخفيضات الضرائب السخية وإلغاء التنظيمات بشكل واسع، والتي يقول إنها ستوسع اقتصاد أمريكا. وقد صاغ رسومه الجمركية العالية عالميًا كأداة سياسية ستجمع الأموال، وتشجع المزيد من التصنيع المحلي، وتحسن العلاقات التجارية الأمريكية. لكن لكي تنجح العديد من سياساته المميزة، سيتعين على السيد ترامب إثبات خطأ المستثمرين، خاصة أولئك الذين يقرضون الحكومة من خلال شراء ديونها. حتى الآن، لا تشتري أسواق السندات نهجه. حيث يرى السيد ترامب “عصرًا ذهبيًا” من النمو، يرى المستثمرون أجندة تأتي مع المزيد من الديون، وارتفاع تكاليف الاقتراض، والتضخم، وتباطؤ اقتصادي. المستثمرون الذين كانوا ينظرون يومًا ما إلى ديون الحكومة كاستثمار خالي من المخاطر نسبيًا يطالبون الآن بأن تدفع الولايات المتحدة أموالًا أكثر بكثير لأولئك الذين يقرضون أمريكا المال. هذا بالإضافة إلى الشركات، بما في ذلك وول مارت، التي تقول إنها قد تضطر لرفع الأسعار نتيجة لحرب الرئيس التجارية العالمية. لقد تركت موجة التغييرات السياسية أيضًا الاحتياطي الفيدرالي متجمدًا في مكانه، غير متأكد من متى ستحتاج الاقتصاد إلى خفض أسعار الفائدة في ظل عدم اليقين المستمر. ونتيجة لذلك، تظل تكاليف الاقتراض للرهن العقاري، وقروض السيارات، وبطاقات الائتمان مرهقة للأمريكيين. ومع ذلك، يستمر السيد ترامب في الإعلان عن أن سياساته ستجلب الازدهار. هذا الأسبوع، أصدرت البيت الأبيض بيانات تظهر أن تخفيضاتها الضريبية يمكن أن تزيد الناتج الأمريكي بنسبة تصل إلى 5.2 في المئة على المدى القصير، مقارنة بالزيادات التي كانت ستتحقق إذا لم يتم اعتماد القانون. لقد وقفت الإدارة بشكل كبير وحدها في تقديم مثل هذه التوقعات الوردية حول آثار سياسات السيد ترامب على الشركات، والعمال العاديين، ومستقبل البلاد المالي. في تقرير بعد تقرير، توقع الاقتصاديون هذا الأسبوع أن حزمة الضرائب المميزة للسيد ترامب قد تضيف أكثر من 3 تريليون دولار إلى الدين الوطني. وقد وجد البعض أن هذا الإجراء من غير المرجح أن يحقق نموًا اقتصاديًا كبيرًا، وقد يثري أغنى الأمريكيين بينما يضر بالفقراء، الذين قد يفقد الملايين منهم قريبًا الوصول إلى المساعدات الفيدرالية للغذاء والتأمين الصحي. تعتبر تخفيضات الضرائب إلى حد كبير امتدادًا لتلك التي أقرها الكونغرس في عام 2017، مما يعني أن عددًا قليلاً من دافعي الضرائب سيرون زيادة في دخلهم بعد الضرائب. في الواقع، قد يرى البعض وضعهم المالي يتدهور: قد يرى العديد من أصحاب الدخل المنخفض حوالي 1300 دولار أقل في المتوسط بموجب مشروع القانون الجمهوري في عام 2030، وفقًا لنموذج ميزانية بن وارتون غير الحزبي، الذي أخذ في الاعتبار التخفيضات المقترحة في برامج الأمان الفيدرالية. بينما يواجه البيت الأبيض موجة من علامات التحذير والتقارير القاتمة، لا تزال متفائلة.”أعتقد أن الناس قد أطلقوا صفارات الإنذار كثيرًا”، قال ستيفن ميران، رئيس مجلس مستشاري الرئيس الاقتصاديين، في مقابلة، مؤكدًا أن أجندة السيد ترامب ست “تنمي الاقتصاد”. في الماضي، قد يكون المستثمرون والشركات قد فرحوا بإعلانات السيد ترامب الكبرى حول خفض الضرائب، وتقليل التنظيمات، وفتح الوصول إلى الأسواق الأجنبية. ولكن كانت ردود الفعل الأكثر شيوعًا هذا الأسبوع هي القلق بشأن نهج السيد ترامب المتصلب، الذي أعاد تجديد المخاوف من أن الاقتصاد قد يدخل فترة طويلة من الألم. “من الممكن أنك ستحصل على فائدة كبيرة للنمو، لكن التكاليف واضحة جدًا وواضحة لدرجة أنني أعتقد أنه من الصعب وضع الكثير من الثقة في ذلك في الوقت الحالي”، قال إريك وينغراد، اقتصادي في شركة الاستثمار أليانس برنشتاين. حسب معظم المقاييس، ورث السيد ترامب اقتصادًا قويًا. كانت عمليات التسريح منخفضة عندما تولى منصبه، وظلت كذلك، مما ساعد في الحفاظ على استقرار معدل البطالة. واستمر المستهلكون، حتى في ظل الأسعار المرتفعة، في الإنفاق بشكل مستمر. بعد أربعة أشهر من ولايته الثانية، ومع ذلك، هناك علامات على أن الاقتصاد بدأ يتعرض لضغوط أكبر، في ما يقلق الخبراء أنه تمهيد لتباطؤ أكثر جوهرية. بينما لا يتوقع الاقتصاديون أن ينزلق الاقتصاد بالكامل إلى ركود، يقولون إن رسوم السيد ترامب الجمركية على وجه الخصوص قد زادت من احتمالات حدوث تراجع، حيث بدأ كل من الشركات والمستهلكين في تقليل الإنفاق. يعمل مراسلو الاقتصاد لدينا – ومقرهم في نيويورك، ولندن، وبروكسل، وبرلين، وهونغ كونغ، وسيول – على استكشاف كل جانب من جوانب الرسوم الجمركية التي تسبب الاضطراب العالمي. وقد انضم إليهم العشرات من المراسلين الذين يكتبون عن تأثيراتها على الناس العاديين. إليك أحدث تقاريرنا عن الرسوم الجمركية والسياسة الاقتصادية. يؤكد العديد من حلفاء الرئيس أن السيد ترامب يفعل تمامًا كما وعد خلال الحملة الرئاسية لعام 2024، تصرفًا من منطلق اعتقاده أن رؤيته يمكن أن تحفز نموًا اقتصاديًا قويًا. وفي القيام بذلك، يمكن أن يساعد ذلك في خلق وظائف، وزيادة الأجور، وتوليد نوع من النشاط الذي يمكن أن يقلل من الاختلال المالي في البلاد، حسبما قال ستيفن مور، وهو اقتصادي محافظ عمل كأحد مستشاري السيد ترامب خلال ولايته الأولى. “العديد من هذه المشاكل هي نتيجة لنمو منخفض”، قال السيد مور عن الاقتصاد. يسعى السيد ترامب إلى إعادة النمو إلى 3 في المئة، أضاف السيد مور. لكن الإدارة في بعض الأحيان تجاهلت تدفقًا ثابتًا من البيانات التي تشير إلى أن سياساتها قد لا تحقق تلك المكاسب. أصبح الفارق بين الرؤية والواقع واضحًا يوم الخميس عندما صوت الجمهوريون في مجلس النواب لتقديم مشروع قانون من شأنه تمديد مجموعة من التخفيضات الضريبية التي تم إقرارها في ولاية الرئيس الأولى. كما شمل الإجراء وعود السيد ترامب في حملته الانتخابية بإلغاء الضرائب على الإكراميات وأجر العمل الإضافي.
ذهب الرئيس إلى الكابيتول هيل هذا الأسبوع للضغط على الجمهوريين في مجلس النواب لتمرير جدول أعماله الضريبي.
صوت الجمهوريون في مجلس النواب، بقيادة رئيس المجلس مايك جونسون، يوم الخميس لتقديم مشروع قانون من شأنه تمديد مجموعة من التخفيضات الضريبية التي تم إقرارها في ولاية السيد ترامب الأولى. وجد تحليل صدر يوم الخميس عن اللجنة المشتركة للضرائب، وهي هيئة استشارية غير حزبية في الكونغرس، أن الإجراء الجمهوري الجديد قد يرفع معدل النمو المتوسط لإنتاج الولايات المتحدة بنسبة 0.03 نقطة مئوية فقط مقارنة بالتوقعات الحالية حتى عام 2034. وقد أثار هذا الاكتشاف الشكوك حول تأكيد الإدارة الذي طالما تمسك به بأن النشاط الاقتصادي يمكن أن يساعد في خفض العجز. كما قالت اللجنة المشتركة إن حزمة الضرائب الخاصة بالرئيس قد تضيف 3.7 تريليون دولار إلى ديون البلاد على مدار العقد المقبل. أصر السيد ميران يوم الجمعة على أن المحللين في الكونغرس وآخرين قد قللوا من تأثيرات التخفيضات الضريبية الأولية للسيد ترامب، وقد فعلوا الشيء نفسه هذا العام. “سياسة الضرائب الأفضل تخلق نموًا اقتصاديًا أفضل، ونمو اقتصادي أفضل يخلق إيرادات أفضل”، قال. بالتركيز على الديون، قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، في برنامج على قناة فوكس نيوز يوم الخميس إن هناك “الكثير من تخفيض الإنفاق في هذا القانون”، مضيفًا أن إدارة ترامب ستسعى لتحقيق مدخرات إضافية مع تقدم مشروع القانون في مجلس الشيوخ. أدى احتمال تفاقم الاختلال المالي إلى خفض تصنيف الائتمان الأمريكي من قبل وكالة موديز الأسبوع الماضي، مشيرة إلى التخفيضات الضريبية الجمهورية والنزعة لدى الإدارات الجمهورية السابقة إلى الإنفاق. وقد رفض المشرعون من الحزب بسرعة هذا الاكتشاف، لكن أسواق السندات أخذت الأمر بعين الاعتبار، مما دفع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى الارتفاع. وقد أعطى الطلب الضعيف في مزاد سندات الخزانة لمدة 20 عامًا يوم الأربعاء الأسواق صدمة أخرى، مما دفع عوائد السندات إلى الارتفاع وأثر سلبًا على الأسهم الأمريكية. أدخل السيد ترامب الأسواق في حالة من الفوضى يوم الجمعة عندما حول انتباهه فجأة إلى الرسوم الجمركية. هاجم الاتحاد الأوروبي وهدد برفع الرسوم على صادراته إلى معدل ثابت قدره 50 في المئة. وأشار إلى شهية مختلطة للتفاوض، قائلًا للصحفيين في المكتب البيضاوي: “لا أعرف. سنرى ما سيحدث”. كما استهدف الرئيس شركة آبل، مشيرًا إلى أنه سيفرض ضريبة استيراد بنسبة 25 في المئة على أجهزة آيفون، بعد شهور من تخفيف إدارته لبعض سياساتها التجارية لمساعدة عمالقة التكنولوجيا. واقترح السيد ترامب لاحقًا أن الرسوم الجديدة قد تنطبق أيضًا على شركة سامسونغ. انخفض مؤشر S&P 500 بنحو نقطة مئوية يوم الجمعة ودفع الدولار الأمريكي للانخفاض مقابل سلة من نظرائه. مرة أخرى، ارتبك الكثيرون من واشنطن إلى وول ستريت في محاولة لفهم نوايا السيد ترامب – وتحديد مدى جدية الرئيس، أو ما إذا كان يتظاهر، أو إذا كان سيعود إلى سياساته مرة أخرى.
تنبأت بعض الشركات، بما في ذلك وول مارت، بأنها قد تضطر إلى رفع الأسعار نتيجة للحرب التجارية العالمية التي يشنها الرئيس.
وجدت تقرير هذا الأسبوع من Allianz أن العديد من الشركات تحاول تحميل تكاليف الرسوم الجمركية الإضافية على الموردين أو المستهلكين، مع قول نحو نصف المشاركين في استطلاعها إنهم قد يزيدون الأسعار. تشكل احتمالية ارتفاع الأسعار في ظل تباطؤ النمو تحديًا فريدًا للاحتياطي الفيدرالي وأعضائه المصوتين، مما يجبرهم على التوفيق بين مهام متضاربة – هدف السعي لتحقيق تضخم منخفض ومستقر، ورغبة في الحفاظ على سوق عمل صحي. قال أوستان غولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو وعضو مصوت في لجنة تحديد أسعار الفائدة لهذا العام، لشبكة CNBC يوم الجمعة: “الحد الأدنى بالنسبة لي هو أعلى قليلاً من حيث اتخاذ أي إجراء بينما ننتظر الحصول على بعض الوضوح”. استذكر السيد غولسبي تبادلًا حديثًا مع الرئيس التنفيذي لشركة إنشاءات، الذي قال: “نحن الآن في لحظة وضع الأقلام جانبًا”. وقال السيد غولسبي إن الشركات “عليها الآن الانتظار إذا كان هناك إعلان كبير جديد كل أسبوع أو كل شهر أو كل يوم”. وأضاف: “لا يمكنهم اتخاذ أي إجراء حتى يتم حل بعض من تلك الأمور”.
تونى روم هو مراسل يغطي السياسة الاقتصادية وإدارة ترامب لصالح صحيفة التايمز، ومقره في واشنطن.
كولبي سميث يغطي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد الأمريكي لصالح صحيفة التايمز.
…………………
